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2011异构二甲苯市场或“双轨制”运行？

进入2011年，亚洲异构二甲苯市场在下游PX-PTA行情大幅冲高的情况下，稳步推涨，截至2011年1月27日，自攻钉亚洲异构二甲苯收盘价格在美元/吨（CFR东北亚），较2010年12月31日收盘涨50美元/吨。而1月亚洲异构二甲苯均价基本在1040美元/吨（CFR东北亚），折合成人民币为8253元/吨，比1月份异构级二甲苯人民币均价7732元/吨，贵521元/吨。异构级二甲苯内外盘倒挂严重，成为开年的序曲。这将会继续成为2011年的主旋律吗？

外盘方面：

异构二甲苯从2010年底开始持续拉涨，主要还是受到下游PX-PTA的支撑。PTA市场基本面表现良好，其下游聚酯业新增产较多，固体表面P随着自动化装备的增多而产量增大TA新扩建装置投产延迟，导致市场产生供不应求的预期，期货市场炒作心态凸显，导致PTA现货价格也持续冲高。而亚洲、中东PX市场1月份不少装置临时停车检修，导致亚洲PX货源紧缺，PX行情顺势上扬。外盘异构二甲苯在这种背景下，稳步跟涨。

国内现货市场方面：<游戏光枪/p>

受钦州石化、辽阳石化等新扩建装置1月份逐渐运行正常，并有大量现货外售的影响，国内异构级二甲苯市场就开始笼罩在阴影之中。而中海油炼化PX装置运行不稳定，开工率调低，异构二甲苯外销增多甚至将出口的传言，更是加剧了市场恐慌气氛，导致持货商纷纷抛售异构二甲苯。在此背景下，国内异构二甲苯价格非但没有随外盘价格上扬，还逐步和溶剂级二甲苯价格接近，最低差距仅为元/吨。

国内、外异构二甲苯首度出现截然相反的走势，外盘价格是“涨声一片”，国内价格则是持续疲弱。部分市场人士心态悲观的认为，随着国内异构二甲苯外销量增加，2011年国内外异构二甲苯市场将呈“双轨制”运行并与钢梯轴线对称，内外盘将长时间呈现严重倒挂局面。

但笔者认为，由于MX-PX之间的差价已达到575美元/吨的历史高位，吸引大量远洋异构二甲苯流入亚洲市场，而亚洲PX装置消耗二甲苯能力有限，近期亚洲异构二甲苯已呈现出滞涨状态。而国内异构二甲苯在经历前期抛售后，市场库存迅速消耗，在芳烃大盘整体走高的支撑下，中石化、中石油、中海油等各大生产商对异构二甲苯后市看涨，后期拉涨意向突出。预计后期，内外盘严重倒挂幅度将得以缩小。但今年国内异构二甲苯产量扩大的现实仍不容忽视，若国内生产企业无控制外销量的有力举措，内外盘倒挂的状态仍将长期存在。

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