雷士照明中国照明业务换下家st德豪40亿收购告吹会计培训

8月12日早间，广东德豪润达电气股份有限公司（证券简称：*st德豪，证券代码：002005）发布公告称，8月11日收到雷士照明控股有限公司（以下简称“雷士照明”，股票代码：hk02222）发来的通知函件，宣布雷士照明已决定不再继续推进*st德豪收购其中国照明业务的交易。

这意味着，*st德豪自去年初起筹划的重大资产重组事项宣告失败。而同一天，雷士照明披露，kkr将收购雷士照明中国照明业务70%股权。

截至8月12日收盘，*st德豪报1.42元/股，涨幅5.19%，总市值为25.06亿。

*st德豪重组交易搁浅，雷士照明转卖kkr

针对此次重大资产重组事项终止的原因，*st德豪发布的公告称，*st德豪合作方/机构一直作为雷士照明拟出售资产的潜在购买方与雷士照明保持接洽，2018年度*st德豪也聘请了相关中介机构对相关资产进行了尽职调查、审计评估等各项工作，亦向雷士照明提交了关于交易的方案。由于雷士照明作为香港上市的独立法人主体，其对资产的出售有独立的选择及判断，包括但不限于资产的最终购买方、资产的范围、价格、支付方式等。

公告显示，2019年8月11日，公司收到雷士照明发来的通知函件，主要内容为其管理层经过慎重的考虑与内部评估工作，宣布雷士照明已决定不再与德豪润达继续推进收购其中国照明业务的交易。鉴于此，此次重大资产重组事项终止。

事实上，同日晚间，雷士照明披露了《有关出售雷士照明中国业务大部分权益（目标公司70%股权）的非常重大出售事项及建议宣派特别股息》，称kkr将收购雷士照明中国照明业务70%股权。

该公告表示，8月10日，其与耀能控股、控股公司、买方及kkr订立购股协议，雷士照明及耀能控股有条件同意出售及买方有条件同意收购目标公司。目标集团主要从事雷士照明中国业务，对其100%股权的估值为人民币55.59亿元。在符合交割惯例条件，并得到监管机构和股东批准的前提下，该交易预计将于2019年第四季度交割。

在获得批准且交割完成的前提下，雷士照明董事会拟向在待定记录日期名列雷士照明股东名册的股东，宣派不少于每股股份0.9港元的特别股息。

此次交易完成后，kkr将持有雷士中国70%股权，雷士照明将持有剩余的30%股权。而截至目前，*st德豪持有雷士照明8.7亿股，占其总股本的20.59%。

雷士中国是中国照明行业的龙头企业之一，通过其遍及中国各地的强大分销网络，制造及销售雷士品牌照明产品，并向消费者和商业客户提供照明解决方案。其主营业务为设计、开发、生产、推广和销售各种各样的照明产品，其中节能产品最受重视。

而*st德豪自设立以来一直从事小家电业务的研发与制造，自2009年开始切入led行业，通过对led行业内企业的收购、整合，逐步形成了led全产业链业务格局。在通用照明领域，*st德豪虽具备一定规模的产品制造能力，但在面向消费者的品牌建设方面仍有较大不足。此次交易有利于*st德豪借用“雷士”品牌的销售渠道优势，丰富其led全产业链业务，提升与“雷士”品牌通用照明资产的协同效应。

收购曾作价40亿元，连续两年亏损“披星戴帽”

值得注意的是，此次收购的资产原为雷士照明控制的“雷士”品牌中国区域照明类核心资产。此次交易完成后，*st德豪即可将“雷士”品牌中国境内照明类资产的品牌及研发、生产和销售业务纳入a股上市公司体系。

实际上，早在2018年初，*st德豪便开始筹划收购雷士照明持有的惠州雷士光电科技有限公司（以下简称“雷士光电”）。彼时，*st德豪发布的《关于终止股权收购重大事项暨筹划重大资产重组停牌公告》称其因筹划重大股权收购事项，标的公司属于led照明产品分销行业，经其向深圳证券交易所申请，公司股票已于2018年1月2日开市起停牌。公告还称，*st德豪已与该led照明制造资产的交易对手方签订了收购意向协议。

半年之后，*st德豪详细披露了此次交易方案：*st德豪以发行股份及支付现金的方式购买雷士光电100%股权，其中以发行股份的方式购买王冬雷及/或其指定的企业以及其他第三方收购的雷士光电70%股权，以支付现金的方式购买雷士照明持有的雷士光电30%股权。

此次交易预计作价40亿元，构成重大资产重组。根据公司和评估师的预估，雷士光电2019年度、2020年度、2021年度合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4.5亿元、5.5 亿元、6.0亿元。

不过，直到2019年7月10日，*st德豪最近一次发布《关于继续推进重大资产重组事项的进展公告》时，仍表示本次重组的正式协议尚未签署。

根据财报，*st德豪2017年、2018年、2019年第一季度的净利润分别为-9.71亿元、-5.81亿元和-7975.02万元，并因连续两年亏损，公司股票被实施退市风险警示，因此其2019年的首要目标是“保壳”。

*st德豪7月10日发布公告称董事会授权管理层拟推进关闭led芯片工厂。数据显示，2018年*st德豪led芯片业务收入7.3亿元，占公司营业收入的18.31%，当年芯片业务亏损3.2亿元，占公司当年总亏损的56.49%，芯片业务已经成为其亏损的主要原因。

*st德豪认为，关闭led芯片工厂长期利好公司发展，并在回复深交所的问询函中表示，公司下一步的经营战略是稳定经营、改善经营性现金流状况，消除不确定因素、改善经营业绩，谋求发展，争取2019年扭亏为盈、撤销退市风险警示。

新京报见习记者 任婉晴 记者 李云琦 编辑 王进雨 校对 刘军

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